5年再造一个国家电网，2万亿配网投资你真看懂了吗？

       近日，国家能源局发布了《配电网建设改造行动计划（2015—2020年》（以下简称《行动计划》）。在宏观经济增速放缓和电力改革的大环境下，这份5年内投入两万亿投资的配电网改造计划一出台就引发了各方关注。那么这份行动计划中到底有哪些要点值得关注？   

  

1、配电网建设改造计划范围

    “电压等级涵盖110千伏及以下电网，包括110（66）千伏、35千伏、10（20、6）千伏以及380（220）伏。规划范围覆盖市（州、盟）的市区、郊区、县改区，以及县（县级市、旗）及以下区域（包括乡、镇、村）。”

2、配电网投资

    “2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。预计到2020年，高压配电网变电容量达到21亿千伏安、线路长度达到101万公里，分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量达到11.5亿千伏安、线路长度达到404万公里，分别是2014年的1.4倍、1.3倍。”

2万亿元？没写错！发改委一出手就是大手笔，要知道2万亿可是相当于2014年GDP(国内生产总值)的3.1，3个南方电网的规模。不过，2万亿的配电网投资占电网投资的比重有多大，2015年的3000亿能干啥？

    据媒体报道，我国电源、电网投资结构跟随经济发展的需求和电力系统架构的调整基本上经历了三个阶段：

                     1·电源优先阶段：为满足负荷需求大部分投资倾向电源侧发展；

                     2·输电优先阶段：电网投资比例提高，输电线路工程快速发展；

                3·均衡发展、倾斜配电网阶段：电源、电网投资较为匹配，投资逐渐倾向于配电网、能源互联网、智能电网领域投资。

    此次发布的配电网规划则是从政策层面上引导电网公司社会资本加大对配电网的投资。由于公开披露的配电网投资数据较少，决定电网投资的因素众多，为简便计算，我们采用了CAGR(复合年均增长率)这一指标通过历史数据（2010-2014年能源局披露的电网、电源基建投资完成额）粗略的匡算出2015~2020年的电网基建投资额。2015年7月能源局披露电网建设投资完成额约1932亿元，按CAGR测算2015年全年电网基建投资额约为4276万元，而配电网规划的投资则达到3000亿元，占比超过70。

    按配电网规划2016-2020年累计投资不低于1.7万亿元取年平均值3400亿元测算，未来5年配电网投资占将电网总投资额的65以上。至2020年，配电网投资与电源投资仅相差250亿元左右，成为未来几年内电网投资的主角。不过有关专家也表示，配电网与特高压都将是未来电网投资的重点，二者相辅相成互为补充才能构建更强大更智能的电网。

    看到千亿级的蛋糕，不少投资者都蠢蠢欲动准备投资配电网市场，然而配电网不是首先谁都能做，规划中提到：“鼓励符合国家准入条件的配电网企业成立售电公司，采取多种方式通过电力市场购电，在按照国家有关规定承担电力基金、政策性交叉补贴、普遍服务、社会责任等义务前提下，向用户售电。”暂且不提售电牌照的问题，社会责任、普遍服务如何界定、如何量化都是规划未来实施阶段需要重点考虑的问题。

目前电网投资农网改造、偏远地区通电都由电网公司负责，若将来配电网开放，社会资本是否会情愿履行这一“社会责任“，如何划分电网公司与其他售电公司的利益版图直接关系到规划实施的实际效果。而且规划还规定：开展试点示范，逐步向符合条件的市场主体放开增量配电投资业务，充分发挥市场机制作用，调动社会资本参与配电网建设的积极性，所以存量市场的蛋糕后进主体是没办法分享的。

    假如社会资本获得了入场券，如何低成本融资又成为了下一道难题。规划中提到：

1·财政资金：通过农村电网改造升级等现有中央预算内投资专项，研究设立城镇配电网建设改造中央预算内投资专项；各地政府根据实际情况适当安排财政性资金给予贷款贴息。

    2·直接融资：鼓励配电网项目实施主体通过发行企业债券、专项债券、项目收益债券、中期票据等。

    3·政策性银行、商业银行提供信贷支持。

    4·转移支付：加大中西部地区的中央资本金投入，优先支持边疆少数民族地区和贫困县。

    5·社会资本：政府和社会资本合作（PPP）等其他方式。

    不过，除了PPP模式其他融资工具对于没有靠山的售电公司或者其他主体来说像是个美丽的泡沫。发债基本上直接略过，如果主体评级不够即使项目收益情况较好，嫌贫爱富的银行估计也不会贷款给售电公司。此外，如何测算配电项目的收益也是融资面临的难题，由于电网的输配电成本未公开披露，配电网项目的收益如何去对比也是个难点。

3、电价政策

    电价规划原文中是这样说的:“结合输配电价改革，将配电网建设改造投资纳入电网企业有效资产，将运营成本计入准许成本，通过电价回收，保障合理收益。对于配电网综合示范、老旧小区改造、线路入地等项目以及建设成本高、收益低等地区，加大配电价格政策支持力度。针对高可靠性、特殊电能质量要求、不同用电时段等用户定制供电需求，实行差异化电价。”行动计划只是步，地方规划出来才知道怎么玩。配电网规划只是一部执行性规定，具体细则还需地方制定，不过这回牵头的是各级政府，各电网企业配合政府开展配电网规划编制工作，具体分工如下：各省（区、市）政府要按照“统筹协调、因地制宜、突出重点、合理适用”的原则，结合各地实际需求和电价承受能力，选择相应的专栏，制定本省（区、市）配电网建设改造实施方案（2015-2020年），于2015年10月底前报送国家能源局。

    各省级能源主管部门要按照统一的规划深度要求及规划大纲，组织、指导地市编制配电网发展专项规划（五年），定期滚动调整。根据专项规划，各省级能源主管部门制定年度实施（投资）计划，于每年12月底前汇总后，报送国家能源局。

    各电网企业要配合各级政府开展配电网规划相关研究工作，参与配电网规划编制，提出规划建议。国家电网、南方电网要积极发挥中央企业的表率作用，及时将政府明确的目标任务分解落实，并按照规定，编制企业配电网发展专项规划；根据专项规划，制定年度实施（投资）计划，于每年12月底前汇总后，报送国家能源局。

    配网提升这个事其实不算新鲜事儿，这些年国网一直在做，而且力度也不算小。这个文件出台值得关注的点在于：文件透露了在实现了特高压输电网n横n纵之后，接下来国网可能